西部数据将剥离NAND和SSD业务 价值100亿~220亿美元

来源：爱集微  时间：2024-8-20

Wedbush分析师马特·布赖森（Matt Bryson）表示，西部数据正在剥离其NAND和SSD业务，业务剥离后估值可能与Solidigm相似，业务的价值在100亿~220亿美元之间。

西部数据将拆分为两个不同的业务部门，一个部门生产硬盘驱动器（HDD)，另一个部门生产NAND闪存和SSD。西部数据现任CEO David Goeckeler将负责NAND和SSD业务，而全球运营执行副总裁Irving Tan将成为HDD业务的CEO。

布赖森计算出西部数据的NAND和SSD业务（基于9年前以190亿美元收购闪迪SanDisk）作为独立业务的价值可能在100亿~220亿美元之间。

布赖森表示：“经过我们的分析，西部数据的HDD部分的价值几乎占到公司总估值的全部（略高于200亿美元），而闪迪的估值实际上接近于零。我们的各部分估值总和表明，市场根本没有重视西部数据公司的NAND业务。”

布赖森解释称，如果比较一下西部数据和希捷的年收入和市值，我们就能明白这一点。希捷的业务以硬盘为主，上财年收入66亿美元，目前市值为214亿美元。西部数据最近一个财年的收入为130亿美元，是希捷的两倍，而其市值为219亿美元，几乎与希捷持平。因此，与希捷相比，西部数据一半的业务实际上毫无价值。

布赖森估计西部数据HDD业务的价值在190亿~240亿美元之间（使用8倍和10倍的销售净收入倍数）。NAND/SSD业务的价值在100亿~220亿美元之间，具体取决于毛利率估计和销售净收入倍数。

布赖森总结表示：“我们认为，一旦拆分，闪迪和西部数据两家公司的独立价值应该至少达到300亿美元，如果我们的预测正确，那么最终的估值可能会达到400亿美元以上，而NAND和HDD确实正在进入一个长期的上升周期，其全部收益将在2025年显现出来。”

布赖森指出，“闪迪的最低市值（在西部数据提出收购之前的三年内）约为100亿美元。”SK海力士为Solidigm支付了类似的金额。