中国大陆厂杀价抢单潮散去，晶圆代工成熟制程报价看涨

来源：爱集微  时间：2024-6-14

中国大陆成熟制程晶圆代工厂“内卷”迈入尾声，杀价抢单潮逐步散去，当地晶圆代工华虹下半年报价传将调升10%，终止成熟制程代工价格连跌两年态势，意味产业走出修正期，朝健康之路迈进，联电、世界先进、力积电等主攻晶圆代工成熟制程台厂报价同步看俏，助攻营运。

业界分析，现阶段由于地缘政治因素，中国大陆晶圆代工厂多半以本土市场为主，与台系晶圆代工客户群逐渐出现分歧点，惟华虹报价若止跌转升，具有指针意义，毕竟从疫情结束以来，晶圆代工成熟制程报价一路修正，若报价转涨，象征消费性电子产品需求反弹，助攻联电、世界先进、力积电等台厂下半年可望价量齐扬。

法人认为，若晶圆代工成熟制程市况回春，联电将优先受惠，伴随消费性电子与手机需求回温，相关产品包括OLED面板驱动IC，影像信号处理器（ISP）、WiFi单芯片等，涵盖电脑、消费和通信领域的库存状况改善到更健康水准。

世界先进、力积电运营也将跟随产业复苏态势起舞。虽然世界先进不评论价格议题，惟该公司先前提到，2024年消费电子库存有望调整回到正常水位，即便工业、车用库存调整仍在进行，仍看好下半年整体营运呈现温和成长。

力积电也陆续感受到订单回笼，公司强调，持续顺应市场竞争态势，并致力于调整产销策略，随着相关成效显现、客户库存水位回到健康水准，加上铜锣厂新业务机会展开，期望营收能逐步回升。

外资摩根士丹利高度关注晶圆代工成熟制程市况转扬议题，在其最新发布的“晶圆代工成熟制程产业”报告中，一改以往保守观点，看法转趋正面。

大摩分析，随华虹产能利用率达100%，下半年可能涨价10%，使得与台厂间的价格差距缩小，产业价格竞争压力因此减缓，并因此调升世界先进、力积电目标价，并将评等都调高至“中立”。

大摩并提高世界先进2024年至2026年获利预测各5%、5%、15%。展望后市，世界先进新客户高通及电源管理IC商芯源系统（MPS）有望于2025年至2026年对世界总收入贡献约10%~20%，将成为另一个推升业务成长的利多。

力积电方面，尽管面对来自中国大陆同业竞争，大摩仍看好力积电毛利率将逐步改善，主因有三：首先，未来将有更佳的产能利用率，预计2024下半年将提高到70%以上。

其次，与中国大陆同业相比，价格差距缩小，华虹可能会提高晶圆价格，使价格竞争不再那么激烈；第三，内存价格略微改善。